為什么中國要在今天發(fā)展REITs？

為什么中國要在今天發(fā)展REITs？

首先，中國是擁有最多基礎設施的國家，現在我們擁有的基礎設施總量超過(guò)了78萬(wàn)億元。按照財政部的數據，這些基礎設施里有9.6%在運營(yíng)過(guò)程當中使用者是需要付費的。也就是說(shuō)，全國存量基礎設施運營(yíng)類(lèi)資產(chǎn)的體量大概是7.5萬(wàn)億。這筆資產(chǎn)，就是我們可以預估的中國基礎設施REITs的市場(chǎng)規模。7.5萬(wàn)億這個(gè)數字跟邵宇在2021年的推算相似，邵宇認為中國REITs市場(chǎng)的規模在3-8萬(wàn)億元之間。

其次，2022年的經(jīng)濟工作的重點(diǎn)是穩增長(cháng)，這就需要基礎設施建設去貢獻能量，但同樣在這個(gè)時(shí)間段里，我們的地方政府債務(wù)風(fēng)險也需要花精力去防范和化解。那如果想要兼顧這兩件事，基礎設施REITs可能就是一種最優(yōu)的解決方案。

所以在3月份的《政府工作報告》里，李克強總理專(zhuān)門(mén)提到說(shuō)，政府要堅持過(guò)緊日子，節用裕民，要「盤(pán)活財政存量資金和閑置資產(chǎn)」。5月份國常會(huì )，李克強又一次提出，要盤(pán)活基礎設施等存量資產(chǎn)，而且明確提到了發(fā)行REITs這種盤(pán)活方式。
溫鐵軍教授一個(gè)觀(guān)點(diǎn)：中國應該把空間生態(tài)資源給貨幣化，來(lái)作為我們主權貨幣的錨，也就是價(jià)值抵押品?；谕瑯拥倪壿?，中國七八萬(wàn)億可以運營(yíng)的基礎設施要是能夠盤(pán)活，通過(guò)REITs給證券化，那是不是也跟空間生態(tài)資源有類(lèi)似的作用。
蔡昉教授的一個(gè)觀(guān)點(diǎn)：國內大循環(huán)的核心是形成統一大市場(chǎng)，「大」字很重要，它講的是全國應該做到一盤(pán)棋，而不是熱衷于搞地方保護主義，搞中小循環(huán)。

基礎設施REITs，也相當于在構建這樣一個(gè)統一大市場(chǎng)。
2022年3月，證監會(huì )又把REITs這事向前推了一步，發(fā)了一篇文章說(shuō)，公募REITs下一階段的重點(diǎn)工作有兩個(gè)：一是正在研究制定基礎設施REITs的擴募規則；第二個(gè)是保障性租賃住房的公募REITs試點(diǎn)項目也要抓緊落地。

證監會(huì )的這個(gè)意見(jiàn)相當于在說(shuō)：一個(gè)REITs基金受歡迎，就可以再次募資去投資和運營(yíng)更多的資產(chǎn)項目，而不是只守著(zhù)原來(lái)的金山寺和雷峰塔。